In het selectieproces van het Plethora Precious Metals Fund speelt de P van Plaats een belangrijke rol. Het fonds mijdt geopolitiek risicovolle gebieden, hoe mooi de goudprojecten ook zijn. Dat bewees gisteren weer eens zijn waarde na de coup in Burkina Faso. De aandelen van aan dit land gerelateerde bedrijven hadden een zware dag.

Coup d'etat Burkina Faso
Wij hebben niet de illusie dat wij van elk land de geopolitieke sores weten, laat staan dat wij deze kunnen voorspellen, maar het was wel bij ons bekend dat dat Burkina Faso geen baken van rust was. Dit in tegenstelling tot sommige andere landen in West-Afrika, zoals Ghana. Niet dat dit land bovenaan onze lijst staat, maar in ieder geval wel ruim boven Burkina Faso. We kijken hierbij naar verschillende factoren. Is er een duidelijke mijnbouwcode en wordt deze vaak herzien? Is er een bekendheid met professionele mijnbouw? Zijn er vaak verkiezingen en is het rondom verkiezingen onrustig? Is het land verdeeld (stammen e.d.)? Burkina Faso scoorde simpelweg niet goed op deze vragen.

Wij kunnen ook niet beoordelen wat voor lange termijn impact de huidige coup in Burkina Faso heeft op mijnbouw, maar de schade was gisteren dus al zichtbaar, met name bij Roxgold (-3%) en True Gold (-11%), twee bedrijven met een 100% focus op Burkina Faso.

In de taartdiagram in ons maandverslag staat de geografische verdeling van de beleggingen van het fonds. Van het belegd vermogen is maar liefst 56% Canada gefocust. Mexico, Australië en de VS zijn ook goed vertegenwoordigd. Dit wil niet zeggen dat daar niets naars kan gebeuren, bijvoorbeeld op het gebied van regelgeving, maar wij voelen ons hier een stuk beter op ons gemak dan in Burkina Faso.

Daarnaast vinden wij ook niet alle staten, provincies of territoria van Noord-Amerika interessant. In de VS is het bijvoorbeeld onmogelijk om in sommige staten een mijnbouw vergunning te krijgen.

Een selectie van landen die (voorlopig) op onze no-go staan om verschillende redenen: Zuid-Afrika, Indonesië, bijna alle landen in Midden-Amerika, Rusland, China, Roemenië en Griekenland. Dat wil niet zeggen dat hier geen geld valt te verdienen, maar wij vinden de downside te groot en stapelen daarom het Plaats risico niet op het exploratie/exploitatie risico.

Disclaimer: PPM heeft geen positie in de hierboven genoemde fondsen op het moment van publiceren